Você não saberia que o J.P. Morgan Chase & Co. tinha acabado de reportar seu melhor trimestre pela forma como Jamie Dimon falou sobre sua concorrência em julho de 2023. “Eles estão dançando nas ruas”, disse o CEO disse, referindo-se aos fundos de hedge e às empresas de capital privado que estavam entrando no negócio de empréstimos, à medida que bancos como o seu enfrentavam requisitos de capital mais elevados.
Quando Donald Trump conseguiu o regresso à Casa Branca, foi a vez dos financiadores dançarem. “Muitos banqueiros estão dançando nas ruas”, disse Dimon aos CEOs em uma cúpula global em 14 de novembro. “Eles tiveram sucessivos anos e anos de regulamentações, muitas das quais impediram o crédito”.
Wall Street estava fazendo cara feia antes das eleições. Os executivos tendiam a lamentar as regras – aborrecimento com regulamentos antigos, frustração com a perspectiva de regulamentos novos e incerteza sobre como finalmente se desenvolveriam. “Sempre que mudamos, há uma nova exigência de capital, ou uma nova regulamentação, ou algo novo que apenas torna tudo mais difícil – e depois de um tempo isso chega até você”, diz Sandy Warner, que dirigiu o J.P. Morgan décadas atrás. “O acúmulo gratuito de regras vai parar. Afinal, uma das plataformas de Trump foi a redução da regulamentação.”
Mas a era que colocou os banqueiros na defensiva também lhes trouxe, de acordo com os seus próprios números de lucros, mais dinheiro do que nunca. Em 2007, quando George W. Bush era presidente e a economia global caminhava rumo à crise financeira, o J.P. Morgan obteve lucros recordes. Continuou a estabelecer novos recordes repetidas vezes – seis vezes durante os anos em que Barack Obama esteve na Casa Branca, depois duas vezes durante o primeiro mandato de Trump. O banco teve um desempenho ainda melhor quando Joe Biden era presidente, superando-se em 2021 e novamente em 2023. Se tudo correr como esperado, 2024 será o seu melhor ano até agora.
O Goldman Sachs Group Inc. e o Morgan Stanley estabeleceram seus próprios recordes de lucro durante os anos Biden. E as ações dos três bancos atingiram o seu preço mais alto de sempre nas semanas que antecederam as eleições de novembro. No total, os seis maiores bancos dos EUA – um grupo que também inclui o Bank of America, o Citigroup e o Wells Fargo – faturaram mais de US$ 1 trilhão nos últimos dez anos.
Apesar de tudo isto, alguns executivos posicionaram-se como oprimidos face aos burocratas governamentais que não compreendiam nem apreciavam o seu trabalho. O comentário de Dimon no ano passado sobre os rivais foi desencadeado por um trio de reguladores que propuseram aumentar as reservas de capital que os bancos devem manter para evitar colapsos como os da crise de 2007-08. A ideia fazia parte de uma finalização muito atrasada das regras bancárias globais conhecida como Basel III Endgame. Depois de Trump ter conseguido o seu regresso a Washington, a CEO do Citigroup, Jane Fraser, disse que prevê que essas regulamentações de capital mais rigorosas serão significativamente flexibilizadas, se forem promulgadas. “Eu esperaria uma versão mais leve da proposta”, disse Fraser à CNBC na semana em que a eleição foi convocada.
E o jogo começou para fusões e aquisições. O escrutínio das fusões por parte da administração Biden manteve muitas empresas à margem, privando os bancos de taxas lucrativas para combinação corporativa. Uma abordagem governamental mais favorável às parcerias, aliada à redução das taxas de juros, fez com que os banqueiros se preparassem para uma recuperação nos seus negócios de banco de investimento.
Mesmo assim, Trump enfrentará tensão entre satisfazer os seus apoiadores bilionários e entregar resultados à parcela da classe trabalhadora que o enviou de volta à Casa Branca. E as suas promessas durante a campanha de aplicar tarifas gigantescas, deportar milhões de imigrantes ilegais e prolongar a sua última rodada de cortes de impostos poderão exercer pressão sobre os preços e o déficit federal, alertam alguns economistas. Os receios de inflação alta poderão eventualmente estimular taxas de juros mais elevadas.
Mas mesmo enquanto Trump considera nomeações pouco ortodoxas, ameaça minar a independência do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) e abraça uma indústria criptográfica que partes de Wall Street desprezam, os banqueiros estão otimistas de que ele cumprirá as suas principais promessas corporativas. “Eu não sou um cara que dança nas ruas. Mantenho as mãos nos bolsos”, diz Warner, ex-executivo do J.P. Morgan. “Certamente estou sorrindo.”