A BB Seguridade apresentou lucro acima do esperado no segundo trimestre de 2025, mas a decisão de reduzir as projeções para 2025 acabou pesando, segundo os analistas do Itaú BBA em relatório. A companhia de seguros e previdência reportou os números trimestrais na noite de segunda-feira (4).
Na bolsa, os papéis da companhia subiam, há pouco, 1,9%, para R$ 34,20.
O lucro de R$ 2,2 bilhões do período veio 3% acima das expectativas, segundo o Itaú BBA, com a receita mais fraca sendo compensada pela menor sinistralidade e pela melhora do resultado financeiro. “No entanto, esse bom resultado pode ser ofuscado”, afirmam os analistas.
O volume de vendas já vinha fraco há algum tempo, dizem, influenciando a revisão das projeções para o ano. A mudança nas estimativas de resultado operacional, nos cálculos do Itaú BBA, implica uma redução de cerca de 2,3% no lucro esperado.
“Esperamos uma leve revisão negativa nas estimativas de mercado para 2025, enquanto os desafios operacionais para 2026 aumentam”, afirmam. Sobre as ações da BB Seguridade, a equipe de análise diz que, apesar de elas não parecem “caras”, eles seguem cautelosos em relação ao papel. A recomendação do Itaú BBA para os papéis é neutra, com preço-alvo de R$ 38,00.
Lucro razoável, crescimento mais fraco
Em outro relatório, os analistas do BTG Pactual disseram que o lucro da BB Seguridade representa um “bom resultado sustentando por um forte desempenho financeiro”, além de índices de sinistralidade saudáveis.
Só que a revisão de estimativas sinaliza um provável desempenho fraco também no segundo semestre, dizem. “Ainda precisamos incorporar os novos números ao nosso modelo, mas isso provavelmente terá um efeito negativo carregado para frente, levando a revisões nas estimativas de lucro para 2026”, afirmam.
Apesar do lucro forte no segundo trimestre, a fraqueza na receita continua sendo um ponto de atenção, especialmente devido ao desempenho fraco no segmento agro, que reflete as tendências recentes observadas no Banco do Brasil, apontam os analistas.
“Além disso, o enfraquecimento dos resultados do BB levou a uma posição de capital mais apertada, o que, em nossa visão, praticamente elimina a possibilidade de novos programas de recompra de ações da BB Seguridade no curto prazo”, completam.
A recomendação do BTG Pactual para os papéis da BB Seguridade também é neutra, com preço-alvo de R$ 46,00.